继5月16日上会获取通过之后，酉立智能讲求向北交所提交注册。

据悉，上市委员会审议会议处事绩实在性和可握续性、研发才智与股权转让向酉立智能苛刻问询，而磋磨问题在此前两轮审核问询中已有波及，反复被问询不错看出证监会对酉立智能仍存质疑。

此外，召募资金的前后不一致，也令酉立智能蒙上圈钱嫌疑。

功绩增长可握续性存疑

外界合计，酉立智能巧合得胜过会并不料外，毕竟公司是经江苏省科学技能厅、江苏省财政厅、国度税务总局江苏省税务局颐养认定的高新技能企业。自缔造以来，酉立智能深耕光伏支架鸿沟，聚焦光伏支架中枢零部件的研发、坐褥和销售，且功绩也近年高升，名义上看一派风起云涌。

招股书高傲，2022年至2024年，酉立智能分辩收场营业收入4.33亿元、6.58亿元及7.29亿元；扣非净利润分辩为5226.61万元、7631.52万元及8921.78万元。

酉立智能对将来的发展也充满信心，其预测，2025年1月至3月收场营业收入2.17亿元至2.37亿元，较2024年同时瞻望增长幅度为17.31%至28.13%；瞻望收场扣除非时时性损益后包摄于母公司扫数者的净利润为3388.47万元至3488.47万元，较2024年同时瞻望增长幅度为23.88%至27.53%。

可是，与酉立智能的信心酿成对比的是证监会的质疑，通过其多轮问询均波及功绩增长的合感性与可握续性来看，酉立智能的现象并非看上去那么好。

从公司角度起程，酉立智能对单一大客户依赖过于严重。招股书高傲，酉立智能第一大客户NEXTracker收入占其营业收入比例分辩为80.69%、61.67%、70.00%；毛利占比分辩达到97.29%、79.70%和82.58%，客户采集度赫然高于同业平均水平。

且鉴于光伏追踪支架行业的现存阛阓方法和公司现存产物结构，酉立智能在将来一段时候内仍无法解脱客户采集度较高和单一大客户依赖的情况。这可能会NEXTracker业务或订单有变的情形下，对酉立智能的规划功绩产生紧要不利影响。

从行业角度起程，酉立智能在复兴证监会的问询中，以较大篇幅施展了目下光伏行业的发展近况。其合计，内行光伏电站投资限制的握续高潮，2013年至2023年内行新增光伏装机量呈现显贵增长趋势，公司产物的阛阓空间随之推广。

不得不承认，酉立智能不仅对自己有信心，对行业发展的预判也稀奇乐不雅，但就目下的光伏行业与磋磨企业的发展情形来看，并非酉立智能所念念象的那样。

凭证欧洲光伏产业协会数据，2024年内行光伏新增装机量为597GW，同比增长33%，增速较 2023年的76%显贵回落。此外，由于好意思国和欧盟遴荐“反推销、反补贴”等传统交易保护妙技，将使我国光伏产业主要依赖海外阛阓的现象难以握续。

目下，我国光伏企业无边濒临亏蚀和资金链垂危的严峻局面，行业巨头齐因此举步维艰。2024年，隆基绿能净利润亏蚀达86.18亿元，大全动力亏蚀达27.18亿元，弘元绿能亏蚀达26.97亿元。可见，行业头部企业尚不成自卫，酉立智因何合计将来巧合发展得更好？

上市是为圈钱？

除了功绩的可握续性问题，酉立智能募投项指标必要性与合感性也屡次出当今监管问询内容当中。因此，酉立智能减少了募资金额。

在招股书呈报稿当中，酉立智能的募资金额为35830.29万元，在招股书注册稿当中，酉立智能的募资金额变更为26990.15万元。其中，光伏支架中枢零部件坐褥基地斥地神气拟募资限制由1.96亿元调减至1.51亿元；研发中心斥地神气拟募资限制由4860.06万元调减至1967.81万元；智能化编削及扩建神气拟募资限制由4380.68万元缩减至2890万元。

四项募资用途当中，现实过问斥地的金额齐有所缩减，唯有补流的7000万元莫得变，愈加令外界质疑酉立智能上市的实在指标。

值得留心的是，2023年酉立智能曾有两次定向分成，分辩在1月与4月，金额分辩为82.32万元、1000万元，定向分成款项主要用于鞭策返璧借款/资金占用款，即主要用于处分鞭策债务问题。

酉立智能这种“前脚分成，后脚补流”的操作令外界质疑其实在的财务情况。一般合计，“分成后补流”本体是一种财务腾挪，若公司实在盈利刚硬、分成后补流用于高酬金神气，可能短期缓解矛盾；但巨额情况下，此类操作透露资金链垂危、大鞭策套现等问题，最终毁伤中小投资者利益与公司恒久价值。

上述所提到的分成用于鞭策返璧借款来自于2021年与2022年公司向磋磨方拆出的资金。数据高傲，两年间，酉立智能向控股鞭策等磋磨方拆出资金1.95亿元。

尤其是在2022年，酉立智能与控股鞭策聚力机械之间存在较为频繁的资金拆借。此外，2022年，公司与控股鞭策聚力机械发生过一次“转贷”的情况，波及金额为1000万元。

酉立智能一边将我方的资金借给磋磨方，另一边却又募资补充流动资金开云体育(中国)官方网站，令外界不得不怀疑其上市的指标。